【実録】OLCの特別優待を優待クロスで取得｜仕組み・コスト・SBI証券での手順を解説

2026年9月28日

2026年9月28日、オリエンタルランド（4661）の権利付最終日に、優待クロス取引でディズニーの株主用パスポートを取りにいきました。

優待クロスは「株価の値動きリスクをほぼ消して、優待だけをもらう」手法です。この記事では、仕組みとコストを解説したうえで、実際の約定画面・損益を全部公開します。これから始める方の参考になれば嬉しいです。

優待クロス取引とは？

優待クロスとは、同じ銘柄を同じ株数だけ次の2つのポジションで同時に持つ手法です。

権利確定日に現物を持っているので優待はもらえます。一方で、株価が下がれば現物は損、信用売りは得をするので、損益はほぼ相殺されます。

これが当日夕方の私の口座です。

この日のOLCは終値2,902円（前日比−66円）と下げましたが、現物は−2,900円、信用売りは＋3,060円で、合計するとほぼプラマイゼロになっています。売りと買いを両方持つ、これが優待クロスの基本です。

OLCの通常の優待は、100株保有だけではパスポートがもらえません。9月末時点で100株以上を3年以上継続保有した株主には追加で1枚贈呈される制度もありますが、長期保有が前提なのでクロスでは取れません。

ところが2026年は上場30周年記念として、9月30日時点で100株以上を保有する株主に株主用パスポートが1枚配布される特別優待が実施されます（配布は2026年12月予定、有効期限は2027年8月31日まで）。保有期間の条件がないため、今回に限り優待クロスで取得できる、というわけでした。

「値動きリスクがないなら丸儲け？」と思うかもしれませんが、以下のコストがかかります。

SBI証券では、今回の現物買い・信用売りとも手数料0円でした。

信用売りで株を借りるための費用です。計算式は「約定代金 × 年率 × 日数 ÷ 365」。

明日には現渡決済をするため、293,260円 × 3.9% × 2日 ÷ 365 ≒ 62円が費用になります。

現物側では配当を受け取り、信用売り側では同額の配当落調整金を支払います。ただし受け取る配当には約20％の税金がかかるため、その分がコストになります。

OLCの中間配当は1株8円程度のため、100株で800円×約20.315%の税金が徴収されて、今回は約162円程度です。

後述しますが、今回は一般信用を選択しているため発生しません。優待クロスの基本は一般信用を使ってください。

制度信用売りを使うと思いがけない費用を取られる場合があります。

信用売りには「制度信用」と「一般信用」があります。

制度信用は、売りが集中して株が足りなくなると「逆日歩」という追加コストが発生します。優待銘柄は権利日前に売りが殺到しやすく、優待の価値を大きく上回る逆日歩がつくことも。初心者がクロスで大損するパターンの多くはこれです。

一般信用は逆日歩が発生しません。そのかわり証券会社が用意した「在庫」の範囲でしか売れないので、人気銘柄は早めに在庫を確保する必要があります。

私は今回、SBI証券の一般信用（返済期限15日の短期）を使いました。